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央行放大招 国债期货大涨创16个月新高

2019-02-16 09:55:00来源:中国网

  债券牛市来了!央妈放大招,国债期货大涨创16个月新高!

  昨日央行宣布定向降准1%,释放4000亿增量资金。

  消息出来后,国债期货今日大涨,10年期国债期货主力合约T1806收盘涨1.05%,盘中最大涨幅1.51%,刷新自2017年7月以来新高,创近16个月最大单日涨幅。

  国债期货大涨,说明此次降准对债市是极大利好。有私募认为,降准是货币政策转向的信号,已经嗅到了本轮债券市场牛市的味道,目前债券配置价值已经凸显,利率债和高等级信用债具有较好的配置价值。

  国债期货大涨创16个月新高

  国债期货今日大涨,10年期国债期货主力合约T1806收盘涨1.05%,盘中最大涨幅1.51%,刷新自2017年7月以来新高,创近16个月最大单日涨幅。另外,5年期国债期货主力合约收涨0.62%,盘中最大涨幅0.9%。

  现券方面,10年期国债收益率下跌至3.5013%,昨日收报3.6512%;10年国开券收益率也下跌至4.3111%,昨日收报4.536%。

  然后国债期货大涨的背后,是央行MLF操作“靴子”落地。央行昨日公布,从4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF。

  某大型私募副总经理表示,国债期货大涨,说明此次降准是在预料之外,因此债市给予积极回应。此次降准有几种可能性,一是为了对冲贸易战的影响,毕竟目前金融市场是以稳为主;其次是在降杠杆取得一定成效后,央行开始“放水”。但是,他同时表示,此次降准不代表货币整体会转向宽松,还有待观察。

  耀之资产表示,央行此次降准100BP,幅度之大颇为罕见,从历史上来看,降准幅度大多是50BP。央行表示将使用降准释放的资金偿还银行所借央行的中期借贷便利(MLF),但耀之资产更倾向于解读为是货币政策转向的信号。客观来看,中美贸易摩擦、一季度经济有放缓迹象以及即将出台的资管新规,都将对金融市场造成负面冲击,央行降准的政策,对市场是比较大的利好。

  债券牛市要来了?

  就基金君了解的情况来看,有私募看好债券投资的配置价值,尤其是看好高评级债和利率债。但也有业内人士表示债市长期走势不明朗。

  上述大型私募副总经理表示,事实上,从去年下半年起就认为债券的配置价值提升了,当时市场的利率水平已经处于较高水平,基本达到了企业财务成本所能承受的极限水平。无论是否降准、名义利率是否下降,债券已经具有较强的配置价值。

  耀之资产表示,目前公司对债券后市较为乐观,与股市大起大落的风格不同,债市的走向具有一定延续性,债券熊市持续了近一年半的时间,而一季度债券收益率出现下降,加上此次货币政策的调整,将奠定本轮债券市场牛市的基础。对于看好的债券品种,耀之资产表示,公司目前更倾向于做确定性较强的交易,如高评级债和利率债。

  沪上一家私募同样也表示,当前利率债和高等级信用债具有较好的配置价值,在市场震荡的过程中,每次调整都可能提供买入的机会。其次,对于低等级信用债投资仍持谨慎态度,在这个时点对风险的强调,再怎么说都不为过。

  北京某公募研究部总经理认为,央行降准对债市的预期会产生变化,收益率不一定会往下走,但是往上弹的趋势会暂停。短期来看,央行降准对债市具有抬升作用。从中长期来看,由于此前债市一直走熊,处于利率提升的阶段,现在可能会碰到中期的底部。从长期来看还是具有不确定性,如果美国的经济实力改善,利率持续升高,中国国内对冲利率的能力是有限的,所以未来仍具有不确定性。

编辑: 王明月

央行放大招 国债期货大涨创16个月新高

昨日央行宣布定向降准1%,释放4000亿增量资金。消息出来后,国债期货今日大涨,10年期国债期货主力合约T1806收盘涨1.05%,盘中最大涨幅1.51%,刷新自2017年7月以来新高,创近16个月最大单日涨幅。